A XP Inc. (XP), uma das maiores corretoras do Brasil, reagiu vigorosamente a um relatório divulgado pela empresa de análise americana Grizzly Research, que acusou a companhia de operar um esquema de pirâmide financeira. Em sua resposta oficial, a XP classificou as informações apresentadas como “falsas, incorretas e imprecisas”, e afirmou que tomará “todas as medidas legais cabíveis” contra a Grizzly Research.
O que a Grizzly Research Alegou?
No relatório divulgado, a Grizzly Research alegou que a XP estaria operando um esquema Ponzi, uma forma de pirâmide financeira. A acusação central envolve um fundo da XP, o Gladius, que teria apresentado retornos extraordinários de 2.419% nos últimos cinco anos, com uma volatilidade considerada baixa. Segundo a Grizzly, o segredo por trás desse desempenho estaria em um produto chamado COE (Certificado de Operações Estruturadas), o qual a empresa de análise considera “predatório” e amplamente promovido pela XP para seus clientes de varejo.
A Grizzly ainda afirmou que, de acordo com fontes internas da XP, o fundo Gladius estaria pagando “prêmios” aos investidores por meio de recursos obtidos da venda de novos produtos COE, prática que a empresa classifica como um esquema Ponzi similar ao de Bernie Madoff, o infame operador de um dos maiores esquemas fraudulentos da história financeira.
A Resposta da XP
A XP, por sua vez, não hesitou em refutar as acusações, destacando que cumpre rigorosamente todas as normas e regulamentações estabelecidas por órgãos como a Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a SEC e o Banco Central. A corretora enfatizou que suas operações são auditadas regularmente por instituições independentes, reforçando seu compromisso com a ética, transparência e conformidade regulatória.
Além disso, a XP afirmou que, ao contrário das alegações da Grizzly, os produtos COE e outros fundos de investimento da empresa são regulamentados e totalmente legítimos. A companhia também mencionou que o fundo Gladius é, na realidade, um veículo de investimento estruturado para não assumir grandes riscos de mercado, o que justifica a sua baixa volatilidade.
Repercussões no Mercado
Logo após a divulgação do relatório, as ações da XP sofreram uma queda de 5,61%, atingindo US$ 14,12 por ação na Nasdaq. Esse movimento gerou preocupações no mercado, mas fontes de analistas, como a Ativa Investimentos, sugeriram que o relatório da Grizzly continha erros significativos ao comparar os R$ 167 bilhões em ativos da XP Asset com o total de ativos sob custódia da empresa. A Ativa também destacou que a XP tem R$ 1,08 trilhão sob custódia, o que torna os números de receitas apresentados no relatório da Grizzly totalmente plausíveis.
A Grizzly Research e Sua Abordagem de Análise
A Grizzly Research se posiciona como uma empresa especializada em fazer due diligence aprofundada e em divulgar visões pessimistas sobre empresas de capital aberto. Seu foco é investigar aspectos negativos que, segundo eles, muitas vezes são ignorados pelas análises mais tradicionais do mercado. A Grizzly se descreve como uma firma que se distingue por questionar práticas de empresas que tentam esconder problemas financeiros, especialmente em um ambiente onde muitas análises de ações são voltadas para recomendações de compra.
Possíveis Consequências e Rumo da Situação
A acusação de um esquema Ponzi contra uma gigante financeira como a XP é séria e gera uma onda de especulações. Contudo, o desenrolar dessa disputa dependerá de investigações mais profundas e, possivelmente, de uma resolução judicial. O movimento da XP de tomar ações legais reflete seu esforço em proteger sua reputação e demonstrar sua conformidade com as normas.
Conclusão
O episódio entre a XP e a Grizzly Research destaca a intensidade das disputas no setor financeiro, especialmente quando questões envolvendo a transparência de produtos de investimento estão em jogo. Para os investidores, é crucial acompanhar de perto a evolução desse caso e, sobretudo, entender as implicações que ele pode ter sobre os produtos financeiros oferecidos por empresas de grande porte como a XP. Se você tem investimentos ou interesse nos produtos da XP, talvez seja o momento de revisar suas decisões e aguardar mais desdobramentos dessa história.
